Información general
Autoría: Ricardo Barahona
Publica: Banco de España
Fecha: 5 de marzo de 2026
En este documento se presenta un análisis del desempeño financiero de los fondos de pensiones individuales en España.
La evidencia presentada muestra que, al igual que en otros mercados de fondos de inversión en todo el mundo, de promedio los fondos de pensiones individuales no proporcionan a los inversores rentabilidades ajustadas por riesgo positivas una vez descontadas las comisiones.
No obstante, existe evidencia de la habilidad de los gestores de fondos, ya que, de promedio, las rentabilidades ajustadas por riesgo antes de comisiones son positivas y existe persistencia en el desempeño ajustado por riesgo de los fondos. Adicionalmente, hay evidencia de que los hogares españoles responden al desempeño de los fondos trasladando sus recursos hacia los fondos mejor gestionados.